클린룸 제어시스템 업체 '시스웍' 3년 연속 감사의견 거절·상장폐지 사건

반도체·디스플레이 공정에 필요한 클린룸 제어시스템을 만드는 코스닥 상장사 시스웍이 2021 사업연도 재무제표에 대한 감사의견 비적정설 조회공시 요구를 받으며 오전 7시39분경 매매거래가 정지됐다. 한국거래소는 감사인의 감사의견이 감사범위 제한 및 계속기업 존속능력 불확실성으로 인한 '의견거절'임을 공시하며 상장폐지 사유가 발생했다고 밝혔다. 시스웍은 이의신청 기한인 통지일로부터 15일 이내에 소명 절차를 밟아야 하는 상황에 놓였으며, 이는 회사가 이후 수년간 이어질 감사의견 리스크의 시작점이 됐다.

시스웍은 상장폐지 통지 이후 이의신청을 제기했고, 거래소는 이를 받아들여 일정 기간의 경영개선 기회를 부여했다. 다만 이 기간 동안에도 주권매매거래정지 조치는 계속 유지돼 소액주주들은 보유 주식을 처분할 수 없는 상태가 이어졌다. 회사는 재무구조 개선과 감사의견 정상화를 위한 노력을 기울였다고 밝혔으나, 반도체 업황 부진과 맞물려 실적 회복이 더디게 진행되면서 투자자들의 불안이 가중됐다.

시스웍은 개선기간에도 불구하고 후속 사업연도 감사에서도 적정 의견을 받지 못해 2년 연속 감사의견 미달 기업으로 분류됐다. 이 경우 거래소 규정에 따라 기업심사위원회의 심의를 거쳐 상장폐지 여부가 결정되는 절차를 밟게 된다. 시스웍은 심사위원회 심의 과정에서 추가 개선계획을 제출하며 상장 유지를 시도했으나, 계속기업으로서의 존속능력에 대한 근본적 의문은 해소되지 않은 상태로 다음 사업연도로 넘어갔다.

한국거래소는 2025사업연도 12월 결산법인 감사보고서 제출 결과를 집계한 결과 감사의견 미달 기업이 총 42곳에 달한다고 밝혔다. 이 중 시스웍을 포함한 8개사는 3년 연속 감사의견 미달로 분류돼 사전 기업심사위원회 심의를 거쳐 상장폐지가 최종 확정됐다. 신규로 감사의견 미달이 발생한 23개사는 통지일로부터 15일 내 이의신청이 가능했지만, 시스웍처럼 3년 연속 미달인 기업은 별도의 이의신청 절차 없이 곧바로 상장폐지 수순을 밟게 됐다. 이는 반도체·디스플레이 장비업계의 실적 부진이 장기화되면서 중소 코스닥 상장사들의 재무 건전성이 구조적으로 악화되고 있음을 보여주는 사례로 지목됐다.

한국거래소 코스닥시장본부는 시스웍의 주권매매거래정지를 8월 13일부로 해제한다고 공시했다. 해제 사유는 상장폐지에 따른 정리매매 개시로, 4년 넘게 이어진 거래정지 상태에서 벗어나 투자자들이 마지막으로 주식을 처분할 수 있는 기회가 열리게 됐다. 그동안 거래가 정지된 채 주식을 보유해온 소액주주들 사이에서는 정리매매 기간 동안 주가가 폭락할 것이라는 우려가 확산됐다.

시스웍 주식의 정리매매가 8월 13일부터 24일까지 7매매일간 진행됐다. 정리매매 기간에는 가격제한폭이 적용되지 않아 주가 변동성이 극도로 커지는 특성이 있어, 투자자들은 큰 손실을 감수하며 주식을 처분해야 했다. 정리매매 종료 후 시스웍은 8월 25일자로 코스닥시장에서 최종 상장폐지됐다. 계속기업 존속능력에 대한 의문에서 시작된 감사의견 거절 사태가 4년 넘는 시간을 거쳐 결국 상장폐지로 귀결된 사례로, 반도체 장비 협력업체들의 구조적 실적 부진과 회계 투명성 문제를 동시에 드러낸 사건으로 평가됐다.